Determinan Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai variabel Intervening
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh risiko bisnis, growth opportunity, dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan SPSS Versi 23 dengan metode path analysis. Sampel penelitian 42 perusahan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam periode 2014-2018 dengan metode purposive sampling. Hasil penelitian ini risiko bisnis dan growth opportunity tidak berpengaruh terhadap struktur modal, keputusan investasi positif signifikan terhadap struktur modal, strutkur modal dan growth opportunity tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, risiko bisnis negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan investasi positif signifikan terhadap nilai perusahaan, struktur modal tidak dapat menjadi variabel intervening.
Keywords
Full Text:
References
Abbasi, Ebrahim dan Maral Delghandil. 2016. Impact of Firm Specific Factors on Capital Structure based on Trade off Theory and Pecking Order Theory-An Empirical Study of The Tehrain Stock Market Companies. Arabian Journal of Business and Management Review 6(2):2-4.
Afzal, A. dan A. Rohman. 2012. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 3(9):1-15.
Apriyanti, Nory dan Yanuar Bachtiar. 2018. Pengaruh Corporate Governance, Growth Opportunity, dan Net Profit Margin (NPV) Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Public Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen dan Akuntansi 19(2).
Arifin, F. 2017. Pengaruh Risiko Bisnis, Beban Pajak dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti yang Tercatat di BEI. Jurnal Akuntanika 3(2):2407-1072.
Astriani, E. P. 2013. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Ilmu Ekonomi Universitas Negeri Padang 2(1):1- 18.
Ayem, Sri dan Ragil Nugroho. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi 4(1).
Benkraiem, R. dan C Gurau. 2013. How do corporate characteristic affect capital structure decisions of French SME’s?. International Journal of Entrepreneurial Behaviour & Research 19(2):149-164.
Deli, Eka Putri I. N. dan Kurnia. 2017. Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Growth Opportunity, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Ilmu dan Riset Akuntansi 6(7):1-20.
Fajriana, A. 2016. Pengaruh Corporate Social Responsibility, Keputusan Investasi, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud 5(2): 19 – 26.
Ghozali, Imam. 2018. Aplikasi Analisis Multivariete dengan Program IBM SPSS 25. Edisi 9. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L.J. 2012. Principles of Managerial Finance. Thirteenth edition. Prentice Hall
Hamidah, A., G. N. Ahmad, dan R. Aulia. 2015. Effect of Intelectual Capital, Capital Structure and Managerial Ownership Toward Firm Value Of Manufacturing Sector Companies Listed In Indonesia Stock Exchange Period 2010 - 2014. Jurnal Riset manajemen Sains Indonesia 6(2):558-578.
Herawati, Titin. 2013. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Manajemen, 2(2):1-18.
Hermuningsih, S. 2013. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia. University of Sarjanawiyata Taman Siswa. Yogyakarta.
Istiqomah, N. A., R. R. Dewi, dan Suhendro. 2018. Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar DI BEI Tahun 2013 – 2017.
Jalil, Muhammad. 2018. Pengaruh Risiko Bisnis dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 7(2).
Juliantika, Ni Luh. A. A. M. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Property dan Real Estate. E- Jurnal Manajemen Unud 5 (7):4161-4192.
Kholifah, Siti. 2019. Determinan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar di BEI. Jurnal Bisnis dan Manajemen (BISMA) 13(1):60-66.
Kusumaningsih, P. D. dan Naelai Tubastuvi. 2018. Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas serta Nilai Perusahaan Manufaktur. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Purwokerto.
Kusumawati, Rita dan Nurafiati Lasty. 2018. Determinan Nilai Perusahaan : Kepemilikan manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, dan Kebijakan Utang. Change Agent For Management Journal 3(1):300.
Khairin, Mochamad Yahdi dan Puji Harto. 2014. Pengaruh Growth Opportunity. Profitabilitas, Fixed Asset Ratio, dan Risiko Pasar Terhadap Struktur Modal (Studi Kasus Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Periode 2010-2012). Tesis. Universitas Diponegoro. Semarang.
Lathifa, A., N. Ahmar, dan J.M.V Mulyadi. 2018. Determinan Nilai Perusahaan Publik Di Indonesia dan Malaysia dengan Kepemilikan Institusi Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Lentera Akuntansi 3(2).
Liputan6. 2019. Penyatuan Aturan Bakal Genjot Investasi di Sektor Properti. https://www.liputan6.com/bisnis/read/4065507/penyatuan-aturan-bakal-genjot-investasi-di-sektor-properti diakses pada tanggal 19 November 2019.
Meidiawati, Karina dan Titik Mildawati. 2016. Pengaruh Size, Growth Opportunity, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 5(2):1-16.
Meutia, Tuti. 2016. Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Keuangan 5(2).
Modigliani, F dan Miller, M.H. 1958. The Cost of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment. The American Economic Review 13(3):261-297
Munawaroh, Aisyatul dan Maswar Patuh Priyadi. 2014. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 3(4):1-7.
Naiborhu, J. P. F. 2014. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Pembangunan Nasional “Veteran”. Yogyakarta.
Nurlia, D. Sakuntala, M. Maduwu, E. Sijabat, A. M. Manurung, O. Pakpahan, dan M. Nainggolan. 2019. Analisis Determinan Nilai Perusahaan Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sainteks 2019:99-105.
Nuswandari, Cahyani. 2013. Determinan Struktur Modal Dalam Perspektif Pecking Order Theory dan Agency Theory. Dinamika Akuntansi, Keuangan dan Perbankan 2(1):92-102.
Novianto, Nico Hernando. 2016. Pengaruh Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediating Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen 52(11):92-114.
Oktavia, Ruslita. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA). Surabaya.
Pangulu, Agustina Lastri dan Ghozali Maski. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah FEB Universitas Brawijaya.
Pertiwi, N. W. A. P. dan L.G.S Artini. 2014. Pengaruh Risiko Bisnis, Profitabilitas dan Keputusan Investasi Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana 3(8):3456 – 2470.
Prasetyo, F. E., F. Swandari, dan D. M. Dewi. 2017. Pengaruh Profitabilitas, Pajak, dan Growth Opportunity Terhadap Niali Perusahaan Melalui Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Wawasan Manajemen 5(1):51- 62.
Primantara, A. A. Ngr. Ag. D. Y. dan Dewi. 2016. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan Pajak Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud. 5(5):2696-2726.
Puspita, Roshinta. 2016. Pengaruh Risiko Bisnis, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti dan Real Estate. Tesis. Universitas Gadjah Mada. Yogyakarta.
Reswari, A., Wahyudi, dan Pangastuti. 2016. Analisis Pengaruh Risiko Bisnis, Firm Size, Pertumbuhan Penjualan, dan Institutional Ownership Terhadap Struktur Modal dan Dampaknya pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Universitas Diponegoro.
Rodoni, G. S. dan Z.E Putri. 2015. Pengaruh Investment Opportunity Set, Struktur Modal, Pertumbuhan Perusahaan, dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi dan Bisnis UIN Jakarta 8(1):40-45.
Rinnaya, I. Yansi, R. Andini dan A. Oemar. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Rasio Aktivitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal of Accounting 2(2).
Saraswathi, I. A. A., I. G. B. Wiksuana, dan H. Rahyuda. 2016. Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas serta Nilai Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana 5(6):1729-1756.
Sari, O. T. 2013. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal 2(2):1-7.
Sebayang, M. M. dan Putra, P. D. 2013. Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006 – 2007). Jurnal Bina Akuntansi 19(2):1858-3202.
Septia, A. W. 2015. Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdafar di BEI. Skripsi. Universitas Negeri Yogyakarta.
Setyawan, A. I. W., Topowijono, dan N. F. Nuzula. 2016. Pengaruh Firms Size, Growth Opportunity, Profitability, Businnes Risk, Efevtivite Tax Rate, Asset tangibility, Firm size dan Liquidity terhadap struktur modal perusahaan. Jurnal administrasi bisnis 31(1).
Spence, Michael. 1973. Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics 87(3):355-374. The MIT Press.
Sunyoto, Danang. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi. Bandung : PT Rafika Aditams.
Tarima, G., T. Parengkuan., dan V. Untu. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011 – 2014. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi 16(4):468-473.
Udayani, Dewi dan I. G. N. A. Suaryana. 2013. Pengaruh Profitabilitas dan Investment Opportunity Set pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4(2):299-314.
Wahyuni, T. E. Ernawati dan W. R. Murhadi. 2013. Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Property, Real Estate dan Building Construction Yang Terdaftar di BEI Periode 2008 – 2012. Jurnal Ilmiah Universitas Surabaya 2(1).
Wiagustini, N.L.P. dan N.P Pertamawati. 2015. Pengaruh Resiko Bisnis dan Ukuran Perusahaan pada Struktur Modal dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan 9.
Wibowo, Satriyo. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set, Tangibility, Earnings Volatility, dan Firm Size Terhadap Struktur Modal pada Industri Farmasi. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 18(2):193-200.
Yanti, C. Y., L. Budi, dan E. B. Santoso . 2018. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011 – 2015. Jurnal of Accounting.
Zacky, M., N. Ahmar, dan J. M. V. Mulyadi. 2018. Determinan Nilai Perusahaan dan Peran Pemediasi Struktur Modal di Lima Negara ASEAN. Jurnal Aplikasi Manjemen, Ekonomi, dan Bisnis 3(1).
DOI: https://doi.org/10.30591/monex.v10i1.2293
DOI (PDF): https://doi.org/10.30591/monex.v10i1.2293.g1335
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Copyright (c) 2021
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Office:
Pusat Penelitian dan Pengabdian Masyarakat (P3M) Politeknik Harapan Bersama
Kampus Utama Politeknik Harapan Bersama - Gedung B Lantai 3
Jalan Mataram No.9 Pesurungan Lor, Margadana, Kota Tegal, Jawa Tengah, Indonesia, 52100.
Website: https://ejournal.poltektegal.ac.id/index.php/monex/
Email: [email protected]
